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嘉实企业变革股票型证券投资基金更新招募说明书摘要(上接D43

发表于 2019-11-09 08:12:46

(d43版)

(2)注册机构

(三)出具法律意见的律师事务所

(4)会计师事务所审计基金财产

四.基金名称

该基金名称:嘉实多企业改革股票证券投资基金

五、基金的类型

该基金类型:股票型证券投资基金、合约型和开放式

六.基金的投资目标

基金主要投资与企业变革主题相关的股票,深入探索上市公司变革带来的效率提升或跨越式发展的投资机会。在严格控制风险的前提下,努力实现基金资产的长期稳定增值。

七.基金的投资范围

基金投资于依法发行或者上市的股票、债券等金融工具以及法律法规或者中国证监会允许的其他金融工具。具体来说,它包括:股票(包括中小板、创业板及其他依法发行和上市的股票)、股指期货、权证、债券(国债、金融债券、公司债券、次级债券、可转换债券(包括用于分割交易的可转换债券)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私人债务、可转换公司债券等。)、资产支持证券、债券回购、银行存款、现金等固定收益资产,以及法律法规或中国证监会允许资金投资的其他金融工具(以中国证监会的有关规定为准)。

如果法律法规或监管机构允许基金今后投资其他品种,基金管理人可在履行适当程序后将基金纳入投资范围。

基金投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为80%-95%,非现金资产投资于与企业变革主题相关的股票的比例不低于80%;扣除股指期货合约所需的交易保证金后,基金或期限不足一年的政府债券留存的现金不得少于基金资产净值的5%,包括不含结算准备金、保证金、应收认购款等的现金。;股指期货、权证等金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

八、基金的投资策略

随着中国经济潜在产出水平的下降,中国经济进入了经济增长下降、杠杆减少和结构调整的过渡阶段。未来的持续增长只能通过提高全要素生产率来实现。企业改革将提高全要素生产率和经济增长质量,并将带来一系列资产整合和企业转型升级。因此,企业的变革和突破将是未来资本市场最核心的投资思路之一。该基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法选择个股,深入挖掘符合经济转型、产业升级和转型方向、在企业改革过程中具有持续增长潜力和相对合理估值水平的上市公司。同时,严格的风险管理,以获得高中长期投资回报。

1.主要资产配置

在重大资产配置中,基金注重股票资产的配置,并从宏观因素、市场因素、估值因素等方面进行综合分析。其中,宏观因素——包括重要的经济数据以及货币和财政政策的变化;市场因素——包括货币供应指标和流动性变化对资本市场的影响;估价因素-包括不同市场之间的相对估价变化。在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整中国证监会允许投资的股票、债券、货币市场工具、法律法规或其他类型基金的投资比例。

2.股票投资策略

(1)企业变革的定义

与企业非现金资产变动主题相关的基金股份投资比例不低于

80%。本基金所称企业改革,主要是指企业在经济转型背景下,通过变革(所有制结构的变化、激励机制的建立、效率的提高、兼并重组、技术和模式的创新升级、发展方向的转变等)实现的跨越式发展。),并显示出与变化前相比有巨大增长空间的股票。

我们认为,在中国目前的经济结构下,企业改革应该有三个方向。一是国有企业改革和混合所有制;二是传统企业的转型升级。第三是市场力量主导的产业并购整合。随着未来经济结构调整和产业升级转型等因素的影响,从事或受益于上述投资的主题范围也将逐步扩大。基金将根据实际情况调整上述企业改革主题的定义。

1)国有企业改革和混合所有制——国有企业改革是中共十八届三中全会决定深化改革的重要内容之一。从提高效率和转型的角度来看,国有企业的规模和改革的影响将非常大。变革的机遇主要有几个:一是企业管理体制和激励机制的变革;第二,促进企业混合所有制,包括国有企业投资于新的市场导向领域,以及私营企业参与国有企业;三是科研机构改革和并购带来的投资机会。

2)传统企业转型升级——随着潜在产出的下降、基础设施建设规模的缩小和房地产业的巅峰,大量传统周期性行业面临新的环境:行业增长率放缓甚至不增长,产能利用率和利润率下降。这种企业可以从几个方面寻求变革。首先,它从寻求增量转向现有库存。二是向新的市场和服务转移;第三,产业链延伸和技术升级,如产业整合、新技术和市场突破,或通过技术升级提高内部生产效率。

3)市场主导的产业并购——在经济转型时期,产业并购的速度将大大加快。除了转型时期之外,目前的环境正处于新技术快速应用的时期。私营企业主正迎来第二次创业的高峰。在这一线索下,企业寻求的变革主要包括:产业链的纵向和横向整合、产业的淘汰和集中度的提高、创建平台的跨行业并购、新兴产业的加速整合和扩张等。

基金经理将在筛选、深入研究和预判的基础上,结合地区、行业和政策等因素构建投资组合。

(2)组合施工

首先,基金经理将整个市场作为股票池,按照上述三个方向分别构建基本股票池。

其次,根据改革方向、区域优化、行业优化、事件驱动和基础筛选等多维指标,通过基金经理对基础股票池中股票的综合评分来选择核心股票池。

改革方向:基金经理继续密切关注国有企业改革、证券市场改革、土地改革等相关政策方向。未来,基金经理将密切关注政策出台,按照改革的总体方向进行投资组合,初步筛选股票。

区域优化(Regional Optimization):在改革过程中,地方政策的时间、力度和具体内容是不同的,地方企业在自身禀赋上也表现出很大的差异。基金经理将根据各地区发行的具体文件对股票进行区域优化,同时对各地区的改革动机和企业特点进行合理推断。

行业优化:基金经理基于自上而下的宏观判断、市场调研和判断、自下而上的行业繁荣、利润增长、估值、催化剂等因素进行行业优化。投资组合的构建将在行业配置的基础上优化所选股票,并适当增加强势行业中单只股票的权重。

事件驱动型:在选择具体投资目标的过程中,自下而上的层面将关注是否存在事件驱动型催化剂及其强度。例如,公司业务的大量剥离可能是未来进一步业务转型的准备,公司人员的重大变化也可能是未来进一步改革的先兆,重要股东或管理层的现金参与私募表明相关利益相关者对公司有更强的信心等。基金经理将关注相关公司改革的相关事件,从而更好地把握个股的投资时机。

基本面筛选:主要对财务指标、操作风险和变化可能性进行综合分析。

最后,建议结合资产配置选择头寸和风格,并根据市场趋势、事件催化剂和热点方向转换对个股进行优化和调整。

3.债券投资策略

在债券投资方面,基金构建了债券和货币市场工具组合,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势,以及不同类别的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以期限控制和结构分配策略为主要策略,收益率曲线策略和利差策略为辅助策略,提供稳定的回报。

4.中小企业私募债券投资策略

基金将控制中小企业私募债券的信用评级,严格控制风险,限制中小企业投资私募债券的比例,对单笔中小企业私募债券投资引起的投资组合整体利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,充分考虑单笔中小企业私募债券对基金资产流动性的影响,经过信用研究和流动性管理后决定投资品种。

基金投资中小企业私募债券时,基金管理人将根据审慎原则制定严格的投资决策流程、风险控制体系、信用风险和流动性风险处置计划,防范信用风险、流动性风险等各种风险。

5.衍生品投资策略

基金的衍生投资将严格遵守中国证监会及相关法律法规的限制,合理使用股指期货、权证等衍生工具,并通过量化方法探索可能的套利机会。投资的原则是增加基金资产的价值,控制下跌风险,保值和锁定利润。

6.风险管理战略

该基金将借鉴国外风险管理的成功经验,如barra多因素模型、风险预算模型等。,并结合公司现有的风险管理流程,识别、衡量和控制各投资环节的投资风险,通过调整投资组合的风险结构,优化基金的风险与收益匹配。

7投资决策依据和决策程序

(1)投资决策依据

法律法规和基金合同。本基金的投资将严格遵守国家有关法律法规和基金合同的有关规定。

*上市公司的宏观经济和基本数据。

投资对象预期收益与预期风险的匹配关系。基金将在中等风险范围内投资预期回报大于预期风险的品种。

(2)投资决策过程

公司研究部通过内部独立研究,借鉴其他研究机构的研究成果,形成宏观、政策、投资战略、行业和上市公司分析报告,为投资决策委员会和基金经理提供决策依据。

投资决策委员会(Investment Decision Committee)定期和不定期召开会议,根据基金的投资目标和市场判断,决定计划的总体投资策略,并对基金经理提出的资产配置计划或重大投资决策进行审核和批准。

在既定的投资目标和原则下,基金经理根据分析师的基础研究成果和量化投资模型,选择符合投资策略的品种进行投资。

独立交易执行:通过严格的交易系统和实时前线监控功能,基金管理人确保基金管理人的投资指令在合法合规的前提下得到有效执行。

动态投资组合管理(Dynamic portfolio management):基金经理将跟踪证券市场和上市公司的发展变化,结合基金现金流和投资组合风险及流动性评估结果,对投资组合进行动态调整,从而不断优化投资组合。

风险管理部根据市场变化对基金投资组合进行风险评估和监控,并授权风险控制团队进行日常跟踪和发布风险分析报告。监督审计部门对该基金的投资过程进行日常监督。

九.基金业绩比较基准

沪深300指数收益率*80%中国证券综合债券指数收益率*20%

其中,沪深300指数由中国证监会有限公司编制。其样本选自沪深股市的300只股票。它具有市场覆盖面广、代表性强、流动性强和指数编制方法透明的特点。它能够反映中国a股市场的总体情况和发展趋势,适合作为比较基金股票投资业绩的基准。中国证券综合债券指数(China Securities Composite Bond Index)是一种跨市场债券指数,全面反映银行间和交易所市场债券、金融债券、企业债券、中央政府债券和短期债券的整体趋势。它能反映债券市场的整体趋势,适合作为比较基金债券投资业绩的基准。

如相关法律法规发生变化,或有更具权威性、更为市场普遍接受的业绩比较基准,经基金管理人与基金托管人协商后,基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准,并及时公告,无需召开基金份额持有人会议。

X.基金的风险和收益特征

该基金是一只股票型证券投资基金,属于各种预期风险和预期收益较高的证券投资基金。其预期风险和预期回报高于混合基金、债券基金和货币市场基金。

十一、基金投资组合报告

基金管理人董事会和董事会保证本报告所含信息无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个人和共同责任。

根据基金合同规定,基金托管人中国工商银行股份有限公司于2019年7月15日对本报告中的财务指标、净值业绩和投资组合报告进行了审核,以确保审核内容无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

本投资组合报告中包含的数据截至2019年6月30日(“报告期末”),本报告中包含的财务数据尚未审计。

1.报告期末基金的资产组合

2.报告期末按行业分类的股票投资组合

3.按报告期末基金公允价值与净资产价值的比例排列的十大股票投资明细

4.报告期末按债券类型分类的债券投资组合

5.按报告期末公允价值占基金净资产价值的比例排序的前五大债券投资的详细信息

注:报告期末,本基金仅持有上述2种债券。

6.按报告期末公允价值占基金净资产值的比例排序的前十大资产支持证券投资的详细信息

在报告期末,基金没有持有资产支持证券。

7.报告期末按基金公允价值与净资产价值比例排列的前五大贵金属投资明细

在本报告所述期间结束时,基金没有持有贵金属投资。

8.报告期末按基金公允价值与净资产价值比例排序的前五大认股权证投资明细

在本报告所述期间结束时,基金没有持有权证。

9.报告期末基金投资股指期货交易报表

报告期内,基金未参与股指期货交易。

10.报告期末基金投资国债期货交易报表

报告期内,基金未参与国债期货交易。

11.投资组合报告注释

(1)

报告期内,本基金投资前十名证券发行人未受到监管部门的调查,本报告编制前一年内,本基金投资前十名证券发行人未受到公开谴责或处罚。

(2)

在基金投资的前十只股票中,除了基金合同中规定的备选股票的股票池外,没有其他股票。

(3)其他资产的构成

(四)转换期内报告期末持有的可转换债券明细

在报告期末,基金在转换期间没有持有可转换债券。

(五)报告期末前十名股票限制流通的说明

在本报告所述期间结束时,基金前10只股票没有限制流通。

十二.基金业绩

基金管理人按照尽职尽责、诚实信用、审慎勤勉的原则管理和使用基金财产,但不保证基金能够盈利或获得最低收入。基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的。投资者在做出投资决定之前,应该仔细阅读该基金的招股说明书。

(一)报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

(二)基金合同生效以来基金累计净值增长率的变化及其与同期业绩比较基准收益率变化的比较

图:嘉实多企业同期股票累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史趋势对比图

(2015年2月12日至2019年6月30日)

注:根据基金合同和招股说明书中的约定,基金自基金合同生效之日起6个月内处于建仓期。建仓期末,基金的投资比例将符合基金合同的相关约定(12 (2)投资范围和(4)投资限制)。

十三.资金支出和税收

(1)与基金运作相关的费用

1.资金支出类型

(一)基金管理人管理费。

(二)基金托管人托管费。

(三)基金合同生效后与基金相关的信息披露费用。

(四)《基金合同》生效后与基金相关的会计费用、法律费用、仲裁费用和法律费用;

(五)基金份额持有人会议费用。

(六)基金的证券期货交易费用。

(七)基金的银行转账费用。

(八)国家有关规定和《基金合同》规定可以计入基金财产的其他费用。

2.资金费用计提方法、计提标准和支付方式

(1)基金管理人管理费

本基金管理费按基金前一天净资产值的1.5%年率计提。管理费计算如下:

H = E × 1.5%?一年中的天数

h是每日应计基金管理费

e是基金前一天的净资产值

基金管理费按日计算,按日累计至每月末,按月支付。经基金管理人和基金托管人核对无误后,基金托管人应当在次月前3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。如果由于法定假日、休息日或不可抗力而不能按时付款,付款应推迟到最晚的付款日。

(二)基金托管人托管费

本基金托管费按基金前一日净资产值的0.25%年率计提。托管费的计算方法如下:

h = e×0.25%–一年中的天数

h是每日应计基金托管费

e是基金前一天的净资产值

基金托管费按日计算,按日累计至每月末,按月支付。经基金管理人和基金托管人核实后,基金托管人应当在次月前3个工作日内一次性提取基金财产。如果由于法定假日、休息日或不可抗力而不能按时付款,付款应推迟到最晚的付款日。

上述“1、基金费用的种类中第(3)-(8)项费用”,根据有关法规及相应协议规定,按费用实际支出金额列入当期费用,由基金托管人从基金财产中支付。

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